Lekcie z Buyback Ventures

Ahoj, tu je Mišo. Vitaj opäť pri seedstrappingu, mojom blogu o financovaní a budovaní ziskovo rastúcich SaaS firiem v ére AI.

Ak si tu prvýkrát, začni napríklad týmito poslednými článkami:

• • Seedstrapping: Inteligentnejší spôsob financovania vášho startupu
  • Seedstrapping vs. VC vs. bootstrapping: Aký je skutočný rozdiel?
  • Je seedstrapping pre teba tou správnou cestou?
  • Koľko kapitálu by si mal „vyraisovať“ (ak „raisuješ“ len raz)?
  • Seedstrapped kolo: Koľko podielu sa budeš musieť vzdať?
  • Kto investuje do seedstrapped firiem?
  • Seedstrapping: Success stories – z investície $500k až po exit v desiatkach miliónov

Keď sa Zdenko stretol s Andym Whiteom, čakal rozhovor o VC. Namiesto toho si odniesol niečo úplne iné: uvedomenie, že väčšina founderov sa sústredí na nesprávny cieľ.

Andy sa pohybuje vo svete startupov viac ako 30 rokov. Zakladal firmy, podporoval startupové ekosystémy naprieč USA a dnes vedie Buyback Ventures – fond určený pre bootstrapped a seedstrapped founderov, ktorí si chcú ponechať vlastníctvo, no zároveň zrýchliť rast.

Jeho odkaz bol jednoduchý: 99,99 % firiem nikdy nezíska venture kapitál – a to je úplne v poriadku. Práve tieto firmy tvoria chrbtovú kosť ekonomiky. Menšie tímy riešiace konkrétne problémy, rastúce ziskovo a vytvárajúce reálnu hodnotu pre founderov aj zamestnancov.

Chyba je myslieť si, že ak nesmeruješ k „unicornu“, nestaviaš nič hodnotné.

5 najväčších insightov z rozhovoru:

1. Prehodnotenie toho, čo znamená úspech
Andy si myslí, že by sme mali viac oslavovať exity na úrovni $20–30M. Pre väčšinu founderov ide o peniaze, ktoré im zmenia život – zabezpečia si budúcnosť, odmenia tím a umožnia zachovať kontrolu nad firmou. Vo VC svete sa však takéto výsledky často považujú za neúspech, pretože investori potrebujú „miliardový príbeh“, aby sa im fond oplatil.

Práve tento nesúlad je zdrojom frustrácie mnohých founderov. Nakoniec totiž buduješ firmu podľa cieľov niekoho iného.

2. Experimenty namiesto definitívnych odpovedí
Spomeniem jednu Andyho vetu, ktorá zarezonovala: „Neexistuje neúspešný experiment, len nečakaný výsledok.“

Najlepší founderi takto aj pristupujú k budovaniu firmy – neustále testujú, rýchlo sa učia a investujú viac len do toho, za čo zákazníci skutočne platia. Získanie investície túto disciplínu nenahrádza. Skôr naopak – robí zlé rozhodnutia drahšími.

3. Stredná cesta: seedstrapping
Tu prichádza na rad seedstrapping. Nie je to večný bootstrapping, ale ani VC-driven hyperrast. Ide o jednorazové získanie kapitálu na zrýchlenie toho, čo už funguje.

Môže to znamenať napríklad posilnenie tímu pre veľkého zákazníka, vybudovanie druhého produktu, ktorý si zákazníci pýtajú, alebo skrátenie projektu z deviatich mesiacov na tri. Pointou je použiť kapitál ako katalyzátor, nie ako barličku.

4. Buyback model – iný pohľad na investovanie
Buyback Ventures ide ešte ďalej. Investujú $50k–500k do LLC firiem (približne obdoba našej s. r. o.; zatiaľ to nefunguje pre C-corp, teda akciové spoločnosti – a. s., ani mimo USA) a founderom dávajú možnosť odkúpiť si podiel späť podľa vopred nastaveného plánu. Pri skoršom buybacku ide o dvojnásobok investície, pričom investorovi zostanú len 2 %. Ak founder počká dlhšie, odkúpenie prebieha za päťnásobok a investor si ponechá 5 %.

V oboch prípadoch founderovi ostáva 95–98 % firmy – a plná kontrola.

Celý model otáča logiku investovania: nejde o naháňanie valuácií, ale o rast udržateľných príjmov, vďaka ktorým si vieš postupne „vykúpiť“ vlastnú firmu späť.

Viac o modeli Buyback Ventures tu.

5. Iná predstava budúcnosti
Andy nevidí budúcnosť v pár titulkoch o unicornoch. Vidí ju v tisíckach ziskových, founder-led firmách s obratom $10–50M. Firmách, ktoré posúvajú svoje okolie, férovo odmeňujú tímy a dávajú founderom možnosť definovať úspech podľa vlastných pravidiel.

A na takú budúcnosť sa oplatí staviť.

Ako to vidíš ty?

• Vzdal by si sa krátkodobo 50 % podielu, ak by si ho vedel neskôr odkúpiť späť na 95 %?
• Myslíš, že by podobný buyback model mohol fungovať aj v Európe?

PS: Ak buduješ firmu v duchu seedstrappingu, tu sú 3 spôsoby, ako ti vieme pomôcť:

Funding – vo Flying Founders hľadáme perspektívne firmy, do ktorých investujeme cca 100k–500k. Ozvi sa, ak si myslíš, že si fit.

Learn – na Substacku bude Zdenko zdieľať viac rozhovorov s foundermi a investormi. Reálne životné lekcie o tom, čo fungovalo, čo nie a ako to aplikovať.

Grow – predávaš SaaS founderom? Vieme ťa dostať pred viac ako 30k builderov v našej sieti (LinkedIn, Substack, Twitter, Slack). Napíš mi správu pre viac info.

Originál blog v angličtine Zdenka Zvadu o tejto téme nájdeš TU.

Prihlásiť sa k odberu newslettera